FINANZAS (Sebastián Marín Vargas): Finanzas corporativas internacionales

Universidad Autónoma de Querétaro

Facultad de Contaduría y Administración

Licenciatura en Administración

Materia: Finanzas corporativas internacionales
Maestra: Sandra Hernández López

Alumno: Sebastián Marín Vargas
Expediente: 167979

Mi interés por la materia es aprender los aspectos financieros y el peso que tienen para la toma de decisiones de cualquier organización en cuestión monetaria ...

UNIDAD 1: Introducción a las finanzas corporativas

1.1.- Las finanzas corporativas y el administrador financiero

Finanzas corporativas:
Área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros.
El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economía y la Contabilidad.

http://finanzascorporativasempresariales13.bligoo.com.mx/que-son-las-finanzas-corporativas#.U-2H2FbETWo

Administrador financiero:
El papel del financiero va desde la presupuestación, la predicción y el manejo de efectivo, hasta la administración crediticia, el análisis de inversiones y el procesamiento de fondos.
Dado que la mayor parte de las decisiones empresariales se miden en términos financieros, el papel del administrador financiero en la operación de las empresas es de vital importancia, así pues todas aquéllas áreas que constituyen la organización de negocios requieren de un conocimiento mínimo de la función administrativa financiera.

http://administradorfinanciero.wordpress.com/2007/09/27/funcionadmonfro/

1.2.- Estructura de organización de las corporaciones

La finalidad de una estructura organización es establecer un sistema de papeles que han de desarrollar los miembros de una entidad para trabajar juntos de forma óptima y que se alcancen las metas fijadas en la planificación.

http://esctructuraorganizacional.blogspot.mx

1.3.- Metas de administración financiera

* Maximizar el valor de las empresas, tal como este se mide por el precio de las acciones.
* Incrementar la riquezas de los propietarios.

1.4.- Problemas de agencia y control de la corporación
El origen de los problemas de agencias en la empresa se encuentra en el fenómeno de la separación entre la propiedad y el control.

1.5.- Mercados financieros y corporación

UNIDAD 2: Valuación, riesgos y rendimientos de mercado

2.1.- Valor de dinero en el tiempo
Un inversionista prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo en una fecha futura. Ya que influyen muchos factores (como la inflación) para que su dinero en el presente no tenga el mismo valor en un futuro.
Cuando se habla del valor del dinero en el tiempo se hace referencia al valor o al poder adquisitivo de una unidad de dinero en el presente con respecto al valor de una unidad de dinero en el futuro.

Ejercicio:
¿Cuál será la tasa de interés aplicada al prestar $1,000.00 hoy, para obtener $1,200.00 al final de un año?
I = Interés
VF = Valor final
VP = Valor presente

I = ((VF - VP)/VP)
I = ((1200 - 1000)/1000)
I = 0.2 -> 20%

2.2.- Valores Presentes

Es el valor actual de un capital que no es inmediatamente exigible es (por oposición al valor nominal) la suma que, colocada a interés compuesto hasta su vencimiento, se convertiría en una cantidad igual a aquél en la época de pago. Comúnmente se conoce como el valor del Dinero en Función del Tiempo.

Ejercicio:
Una persona deposita hoy la suma de $1,000,000.00 en una corporación financiera que le reconoce un interés anual del 24% capitalizando mensualmente. ¿Cuál será la cantidad acumulada al cabo de 5 años?

2.3.- Rendimiento de las inversiones en valores

Cuando las personas compran acciones comunes, ceden el consumo con la esperanza de alcanzar un mayor consumo en el futuro. Esperan recobrar dividendos y finalmente vender las acciones con una ganancia segura.

R = Dividendo + ((precio final - precio inicial)/precio inicial)

Ejemplo:
Supongamos que usted compra una acción de una corporación en $50. Se espera que la compañía pague un dividendo de $2 al final del año y se espera que su precio en el mercado después del pago del dividendo sea por $55 por acción. Entonces el rendimiento esperado para usted sería:

R = $2 + ($55 - $50)/$50) = 0.14

(Maestra Sandra Hernández López)

2.4.- Modelo de descuento de dividendos

Dividendo: Es la cantidad recibida de una empresa a la que hemos comprado acciones, el modelo de descuento de dividendos pretende estimar el valor a precio actual de los futuros dividendos que pagará una compañía.

Se utiliza en el marco de la actualización del valor de una acción. Dado que una acción no tiene vencimiento y no se reembolsa nunca, su valor viene dado directamente por los dividendos distribuidos en el futuro. Para determinar el valor actual de la acción, el flujo de futuros dividendos debe ser por tanto actualizado.

Es la valoración de la inversión en una empresa cotizada, según la cual se determina la cotización de una acción por su rendimiento en el futuro.

Precio justo de la acción = Dn / (1+k)^n

Se espera que un dividendo tenga un valor el año que viene de $0.8 con una tasa de descuento del 20% a 5 años. ¿Cuál es el precio justo de la ación?

PJA = 0.8 / (1+0.2) + 0.8 / (1+0.2)2 + 0.8 / (1+0.2)3 + 0.8 / (1+0.2)4 + 0.8 / (1+0.2)5
PJA = 0.78 + 0.76 + 0.75 + 0.73 + 0.72
PJA = $3.77

2.5.- Medición de riesgo

Se puede decir que el riesgo es la posibilidad de que el rendimiento real al retener un valor se desvíe del rendimiento esperado.

Ejemplo:
Distribución de probabilidad de posibles rendimientos para un periodo de retención de un año.

(Maestra Sandra Hernández López)

2.6.- Mercados financieros eficientes

Un mercado eficiente tiene que ver con el arbitraje, el arbitraje quiere decir encontrar dos cosas que son la misma esencia, y comprar la más barata y vender, o vender en corto, la más cara.

Ejemplo:
En las finanzas, la hipótesis del mercado eficiente (HME) afirma que los mercados financieros son "Informativamente eficientes", o que los precios de los activos objeto de comercio (por ejemplo, acciones, bonos o bienes) ya reflejan toda la información conocida, y al instante cambia para reflejar la nueva información.
Por lo tanto, según esta teoría, es imposible obtener una rentabilidad mejor a la del mercado mediante el uso de cualquier información que el mercado ya conoce, excepto a través de la suerte, se define como cualquier cosa que pueda afectar a los precios que es imposible de conocer en el presente y aparece por asas en el futuro.

(Maestra Sandra Hernández López)

2.7.- Portafolios de valores

* Un portafolio de valores es una colección de acciones de un individuo.
* Un portafolio de inversiones es una colección de bienes de propiedad de un individuo o una institución. Puede incluir bienes inmuebles o barras de oro, pero la mayoría de los portafolios de inversiones se componen principalmente en valores como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, los fondos del mercado monetario y los fondos cotizados en la bolsa.
* Los portafolios de inversiones llamados también cartera de inversión son conjunto de activos o valores en los que una persona decide invertir su dinero.

Ejemplo:
Si se invierten cantidades iguales de dinero en dos valores del portafolio, el rendimiento esperado del portafolio es de:

14.0% (.5) + 11.5% (.5) = 12.75%

(Maestra Sandra Hernandez López)

2.8.- Análisis y selección de portafolio con valores múltiples

El mismo principio es válido cuando pasamos a portafolios que contienen mas de dos valores.
Este conjunto se basa en las creencias subjetivas de probabilidad de un inversionista individual. Refleja todos los portafolios posibles de valores como los ve el inversionista, donde cada punto en el área sombreada representa un portafolio que se puede alcanzar. Observe que en este conjunto de oportunidades es diferente el que se tiene para un portafolio de dos valores.

(Maestra Sandra Hernández López)

2.9.- Modelos de fijación de precios de activos y capital

El modelo de precios de activos de capital, o CAPM (por sus siglas en inglés), es una manera de analizar el riesgo y el retorno de una inversión. Evalúa el riesgo de la inversión con respecto a los bonos del tesoro de los Estados Unidos "libres de riesgo" y el mercado de acciones como un todo. No existe un único CAPM preferido.

2.10.- Rendimiento y factores adicionales que afectan a dichos rendimientos

UNIDAD 3: Toma de decisiones en la estructura de capital